点评2011年度国际金融十大新闻：在动荡中前行
2011年11月5日，在G20峰会上，金融稳定理事会公布了全球首批29家“系统重要性银行”名单，中国银行成为中国乃至新兴经济国家和地区中惟一代表。入选银行将在巴塞尔Ⅲ要求的资本充足率基础上根据系统性重要程度不同，再增加1%至3.5%的额外一级资本等要求。
金融危机中，以美国雷曼公司为代表的一系列大型金融机构相继倒闭，引发了金融风险的迅速蔓延。在决定是否救助这类机构时，政府面临“大而不能倒”的选择困境：即如果不进行救助，则会加快金融体系的崩溃；如果进行救助，将会产生巨大的社会救助成本，市场也会产生对这些机构不会倒闭的预期，助长其不审慎经营的道德风险行为。降低倒闭时引发的巨大救助成本，减少道德风险，终结“大而不倒”成为对系统重要性机构进行监管改革的最主要动因。
目前，金融稳定理事会、国际货币基金组织和巴塞尔委员会对系统重要性机构(主要指银行)的监管改革主要围绕三方面展开：一是通过提高资本和流动性要求，以增强其对损失的吸收能力和审慎经营行为；二是通过实施大额风险暴露限额、限制业务范围、对金融机构征税等来降低其规模、业务复杂性和风险关联性；三是通过建立自救债券工具等，以降低其倒闭时对经济的冲击，减少公共资金的投入和纳税人负担。
“系统重要性机构”监管新规将对全球金融治理和金融安全产生长期深远影响。第一，实施额外的资本要求，将有助于提高系统重要性机构抵御风险能力，减少倒闭的可能性。这也意味着大型商业银行将为其过度的规模扩张付出成本，面临更高的资本充足率和杠杆率压力。第二，更高的资本要求和更严格的业务约束条件，将提高系统重要性机构的运营成本，有利于降低“大而不倒”产生的竞争优势，维护公平竞争。第三，全面的业务恢复计划、处置制度可使陷入财务困境的系统重要性机构运用自救债务和或有资本工具进行资本重组，避免局部性问题上升为系统风险。
然而，对系统重要性机构的监管也还存在一些难以解决的深层次问题。首先，在全球经济减速与通胀高企并存、新兴市场需求不振的情况下，过于严格的资本充足率要求会妨碍银行体系的健康发展乃至全球经济的复苏。其次，系统重要性机构名单的出台，意味着政府的担保由隐性走向显性，这类机构将会因政府担保的强化而增加道德风险激励。再者，鸡西美食各国金融监管对限制系统重要性机构的业务规模、种类以及跨境监管合作还存在种种分歧，弱化了各国对全球系统性风险的抵御能力。
更为重要的是，迄今为止，所有金融监管都落到了金融机构身上，而没有落到货币当局身上，缺乏对货币总量的科学界定和对流动性过剩的有效遏制。结果在全球化不断深化的过程中，各国纷纷扩大货币投放，竞相推行国际间的贬值政策，造成当今世界典型的“劣币驱逐良币”现象。财政赤字和社会负债不断扩大，政府债务危机日益突出，信用货币所依赖的政府信用出现风险，整个货币体系面临巨大挑战。这不是仅仅依靠加强金融机构监管能够解决的。
中国银行成为“全球系统重要性银行”的一员，标志着以中国为代表的新兴经济体国家和地区的全球影响力日益上升，国际社会对中国银行业国际市场地位和中行百年品牌充分认可。对中国银行而言，也是机遇与挑战并存。一方面，监管规则的国际化将推动中国银行国际化经营的提速，降低筹资成本，扩大全球业务机会；另一方面，也会面临更大的资本压力和业务约束。因此，中国银行将抓住机遇，迎接挑战，把经营的安全性和稳健性放在更重要位置，加快推进国际化和多元化，把中国银行建设成为国际先进一流银行。
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